Mercado de Trabalho Surpreende Mas Não se Engane #27-2025 ANÁLISE SEMANAL
Olhando a fundo…
Economia Americana Acelerando?
Vamos começar a análise trazendo o que rolou de mais importante na última semana.
Foi uma semana mais curta por conta do mercado americano que fechou mais cedo na quinta-feira, por volta das 14h e o feriado na sexta-feira do dia da independência dos Estados Unidos.
Mas mesmo com o feriado, saiu o dado econômico mais importante que eu comentei para vocês na minha última análise, que era o payroll.
Ele diz quantas pessoas foram empregadas no mês anterior (junho), o dado surpreendeu bastante vindo bem acima da expectativa que era de 111k pessoas e o dado veio em 147k.
A taxa de desemprego veio abaixo da expectativa também, em 4,1% ante previsão de 4,3%.
Tudo lindo por fora, mas olhando o dado por dentro… nós vemos que metade das vagas foram do governo americano contratando.
E vai em linha com outro dado do mercado de trabalho que é o ADP, as vagas do setor privado, e esse dado vem mostrando que o setor privado está contratando menos do que o esperado também.
Mercado de trabalho esfriando!!!
Por outro lado, saiu o PMI de serviços, e o dado mostrou uma aceleração nesse setor.
Me explica essa André, como o setor de serviços está acelerando mas não está contratando?! se está acelerando era para estar contratando mais pessoas, não?
Com certeza, mas aí entra um terceiro fator… IA, a inteligência artificial está ‘substituindo’ certas tarefas e empregos trazendo mais produtividade sem precisar de mão de obra.
Na minha visão por conta da IA, o mercado de trabalho americano deve continuar esfriando por um bom tempo.
Com isso, a performance dos maiores índices americanos da última semana foi assim.
fonte: investing.com
A Dow Jones surgiu na frente com uma alta de +2,30%. Como podemos ver no resultado de “1 week”.
O S&P 500 e Nasdaq seguiram com altas de +1,72% e +1,62%, respectivamente
Com o começo de Julho… a sazonalidade está do nosso lado
Julho é historicamente um dos melhores meses do ano para o índice.
Na tabela acima (16 anos de dados), a média histórica de retorno para julho é de +4,45%.
Em 5 dos últimos 16 anos, julho foi positivo para o Nasdaq.
Em 2023, o QQQ subiu +3,81% em julho.
Em 2022, uma paulada: +12,55%!
Média de retorno é forte mesmo em anos difíceis.
Isso reforça o que venho comentando: o momento é de força, e o fluxo comprador continua após a OpEx de junho. A leitura de posicionamento também segue construtiva para o curto prazo.
Claro: sazonalidade não é garantia. Mas quando está alinhada com fluxo, contexto macro e estrutura de mercado, vira uma poderosa aliada na tomada de decisão.
Mal Chegamos nos 6,200, Próximo Alvo… 6,300
fonte: menthorq.com
Olhando para todas as concentrações de gamma, que nada mais é que o posicionamento do mercado para o futuro.
E baseado nesse posicionamento, a contraparte desses contratos (market maker) precisam fazer o delta hedge, ou seja, se ‘hedgiar’ contra a movimentação do ativo.
Nós conseguimos entender para onde o mercado tem mais probabilidade de ir baseado nesse posicionamento e delta hedging.
Olhando para o S&P 500, o ativo passou da grande concentração dos 6,200.
Para a próxima semana vejo dois pontos importantes.
Primeiro, a condição ou regime do gamma está positivo acima dos 6,095 caso o ativo perca esse nível podemos ver uma queda brusca, mas vamos precisar de um ‘bom motivo’ para chegar lá.
Segundo, a maior concentração de gamma está em 6,300 que deve puxar o ativo para esse strike.
Os próximos catalisadores:
FOMC minutes (09/07): é uma prévia do que os membros do FED (Banco central americano) conversaram e estão planejando para a próxima decisão de política monetária.
Semana bem tranquila em termos de dados econômicos, e mesmo o FOMC não deve trazer nenhuma surpresa.
Vou estar focado no fluxo do gamma que deve ser o maior driver dessa semana.